最近的币圈行情简直就像在坐过山车，全凭川普一句话就能让市场上下翻飞。记得昨天美股开盘前，这位大嘴巴总统又在推特上放话，结果不仅美股应声而涨，连带着加密货币市场也跟着沾光，比特币重新站上了11.5万美元的大关。不过有意思的是，就在现货市场回暖的时候，比特币ETF却连续4天出现资金净流出，这个现象从上周非农数据爆雷就开始了。

市场情绪微妙变化

说来有趣，以太坊ETF反倒成了香饽饽，资金开始出现净流入。我猜这可能跟最近机构们对ETH的追捧有关，毕竟谁不喜欢跟着大资金走呢？今晚美国将公布失业数据，考虑到上周非农数据闹出的乌龙，这次市场肯定会瞪大眼睛盯着看。再加上美联储几位大佬已经开始暗示降息可能，整体情绪似乎偏乐观。

不过投资市场从来都不是一帆风顺的。俄乌和谈、欧盟和印度的关税争端，这些地缘政治因素都在给市场添堵。更别提川普时不时放出的"惊悚言论"，简直像在玩市场心跳。记得7月那会儿比特币还意气风发地创下12.3万美元的历史新高，转眼间就回调到了11.3万美元，让不少追高的投资者吃了个闷亏。

流动性缺口中的博弈

现在比特币正在11-11.6万美元这个狭小的"流动性缺口"里晃悠，活像个等待新买家接盘的二手房。Glassnode的数据显示，从11.2万美元开始就有资金进场抄底，大约买了12万枚比特币，把价格推回了11.4万美元上方。这说明市场上还是有一批"捡便宜"的聪明钱在活动。

但说实话，这个价格区间的成交量还是不够看。从历史经验来看，这种时候往往是个积累期，就像拳击手在出重拳前要先蓄力一样。要是能突破11.69万美元这个关键阻力位，那可能就意味着新一轮行情的开始；要是冲不上去，那就可能又要回踩11万美元寻求支撑了。

市场温度计怎么看？

Glassnode的数据还挺有意思的，说比特币现在的价格属于"温暖但不发烧"的状态。短线投资者的平均成本在10.6万美元左右，这个位置通常被视为牛熊分界线。最近短线投资者的获利比例从100%降到了70%，获利交易量也降到了45%以下，说明市场情绪正在回归理性。

不过ETF市场的动向值得警惕，8月5日现货比特币ETF流出了约1500枚比特币，这是自2025年4月以来的最大单日净流出。虽然这种流出通常不会持续太久，但长期趋势还是得留个心眼。衍生品市场那边，永续合约的融资利率降到了0.1%以下，说明投机热情有所降温，大家变得更谨慎了。

总的来说，比特币现在就像个在11-11.6万美元区间里徘徊的猎手，一边积累能量，一边等待突破11.69万美元的时机。作为投资者，与其每天盯着K线图焦虑，不如好好研究下基本面，等市场给出明确方向再行动。毕竟在这个市场里，耐心往往比冲动更值钱。